摘要：快速膨胀的公司债发行规模开始萎缩。在刚刚过去的11月份，没有任何房企完成发行公司债，传统融资渠道成为上市房企年尾“储粮”，开年拿地的主要来源。

无公司债发行

据同策咨询研究部数据显示，整体来看，2016年11月份，上市房企融资活动频率增加，融资渠道仍保持多元化，各渠道所占融资额度有所调整。主要包括境内银行贷款（占比31.88%）、其他债权融资（22.82%）、委托贷款（17.15%）、信托贷款（8.59%）、中期票据（8.25%）、海外配股融资（7.52%）、海外发债（占比3.79%）。

该数据还显示，11月份房企融资仍以人民币为主，金额322.51亿元人民币，占比88.67%，环比10月额度增长61.44%；美元融资总额为13.85亿元人民币（2.01亿美元），占比3.81%，环比跌落幅度为41.52%；港元融资总额27.36亿元人民币（30.81亿港元），占比7.52%。

在海外融资中，11月份海外融资总额折合人民币41.21亿元，10月份40.39亿元，两月基本持平。其中，建业地产发行2亿美元2021年到期票息6.75%优先票据，用于偿还现有债项；融创中国完成普通股新股认购金额总计28亿港元。这两笔大额海外融资共同拉高了境外融资所占的比例。

而由于截至2016年10月份，多数房企已经全部完成2016年公司债、中期票据或短期融资券的发行，导致11月份直接融资方式（公司债、中期票据、海外发债）的完成发行额大幅缩紧。而11月份没有房企完成发行公司债。

但从房企发布的融资计划来看，多家房企发布了公司债、中期票据、短期融资券三种方式，总额共计1043亿元人民币的债权融资的预案。而在融资计划中，公司债计划总额267.92亿元，来自首创置业、泰禾集团、中南建设和滨江集团。

此外，阳光城、首创置业、滨江集团等发布了不低于共计215亿元的中期票据融资计划；债权融资方式中最少的一项是海外发债，总额折合13.77亿元人民币，环比减少41.83%，是11月份融资方式中，除公司债外降低幅度最高的一种。只有一笔来自建业地产的5年期2亿美元优先票据。另外，碧桂园和融信中国也公告了建议发行海外优先票据的计划，目前金额未定。

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