摘要：分析人士指出，与过去周期性调控不同，在当下政策被证明行之有效的前提下，以推进经济去杠杆，让市场回归以自主和首套改善需求为主的理性状态为目的的调控政策，或者还将长期推行。

三四线去库存分化加剧

统计局数据显示，全国商品房待售面积已经达到28个月最低。其中，三四线城市正成为去化主力。

易居研究院数据近日发布的35城住宅库存数据报告显示，同上季度相比，第二季度消化周期上升的城市有北京、广州、深圳、长春、天津、太原、济南、青岛、宁波、合肥、南昌、长沙、福州、南宁、西安、兰州、西宁、济宁、南通、荆门，以一二线城市为主。

而今年上半年消化周期下降的城市则以三四线为主，幅度最大的5座城市分别是北海、贵阳、茂名、九江、烟台，北海累计降低了11.09个月的消化周期。

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉21世纪经济报道记者，对于部分经济条件较好的三四线城市，其消化周期曲线已经开始逼近二线城市，去库存压力正在明显减少，部分地区的主要压力已经从去库存转为控房价。刚刚结束的中央政治局会议并未提到去库存，也侧面反映中央对这一问题的判断。

他指出，三四线城市的去库存形势同样正在出现分化，包括镇江、芜湖等地都取消了此前推行的购房补贴政策，而另一些三四线城市的消化周期则仍在上升。

在三四线城市成为去库存主力，并且形势出现不断分化的同时，在调控政策影响下，一线城市和热点二线城市的去化周期均有所提高。

记者对易居研究院报告数据算术平均后发现，截止到6月底，一线城市住宅平均消化周期为11.9，而统计局划定的15座一线城市和热点二线城市住宅平均消化周期为11.2(郑州、成都、无锡、武汉使用5月末数据)。

这被认为与一线城市楼市整体稳中有降的市场行情有关。中国指数研究院此前发布的2017年房地产市场半年报显示，上半年一线城市成交面积累计同比下降35.2%。

其中，北京的可售住宅面积总量达到该机构2010年1月统计以来最低值，仅为587万平方米，但消化周期连续7个月上升，达到12.5个月，为2015年7月以来的最高值。

同策咨询研究部总监张宏伟指出，以北京为例，一方面，前期较少的土地供应使得新房供应不足，开发企业出于中长期价格上涨的预期，放缓了开发节奏；另一方面，调控导致符合资格的购房者变少。供需双方面的限制，使得北京的去化周期有所延长，但市场实际上只是维持在低水平的紧平衡，供给不足的根本面没有得到改变。

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