不良房产炼金术：烂尾成暴利行业二道贩子们回归

合肥家园网 www.hfhome.cn 2016-12-02 09:18:46 来源：合肥家园网综合点击量： 3061

摘要：由于不良房产投资基本归属于非标领域，越是有难度的项目处置成功，其回报也就越可观。 2013年，不良房产投资人冯剑云从瑞士合众集团离开回到国内时，还没有预见到国内即将迎来第三波不良投资周期

逆周期中的暴利行业

2004年，与阿波罗齐名、全球最大不良房产私募基金之一的柯罗尼资本（Colony Capital）进入中国，时逢国内的第二波不良投资周期，柯罗尼随后和上海实业集团合作设立扬子基金，专注国内不良资产和房地产投资，其全部项目已于2011年退出。数据显示：从1990年开始，巴拉克的房地产投资公司每年的回报率都可以达到21%。

本月初，特朗普逆袭赢得美国总统选举。而值得注意的是，在特朗普8月份公布的13人豪华经济团队中，柯罗尼的创始人、美国内政部前助理副部长托马斯·巴拉克也在其中。

截至目前，银行不良双升的趋势依旧没有逆转，而在银行的不良债权抵押物中，以各种形态存在的房地产和土地占有绝对份额，所以，房地产的处置能力也就决定了银行不良资产的最终清收效果。

浙商资产管理研究院监测到的淘宝司法拍卖数据显示：北京、上海两地的部分法拍房其成交价已与市场价持平，而法拍房的一大来源正是银行对于不良债权抵押物的处置。

上世纪80年代，美国陷入储贷危机，大量困境房产项目浮出水面，这也正是巴拉克原始资本积累期，他于1990年设立柯罗尼。在接下来的几年中，巴拉克四处物色以房地产项目做抵押的不良贷款，到1995年，他已经从收购的不良贷款中赚取了25亿美元的利润。

在北京，早前有最贵烂尾楼之称的海天广场，由于涉及40多个债权人、38起诉讼，案情错综复杂，被法院多次查封，令众多地产公司望而却步。

2009年，光耀东方投资公司以总价约20亿元的代价收购了海天广场，仅用了三个月的时间就将其盘活。当年12月底，已更名为北京光耀东方广场的该物业公寓部分开盘销售，价格为每平方米2.3万至2.5万元，开盘当日500套房源被抢购一空，仅这500套房源就覆盖了此前的收购成本，此后加推的房源也迅速售罄。

有业内人士测算，在这个项目中，光耀东方的自有投入资金获得了近10倍的收益。

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