保险股昨天以跑赢大盘的“狂欢庆典”来祝贺即将到来的好消息——投资不动产的闸门正徐徐向其打开。

    从昨天开始，全国人大常委会开始审议保险法修订草案，这份修订草案拓宽了保险资金的运用渠道，而最为打眼的一条便是新增保险资金可以投资于不动产。

    ●保险股齐涨狂欢

    昨天一开盘，中国人寿、中国平安和中国太保三大保险巨头就开始领涨，它们包揽了金融股涨幅前三。最终，中国太保收于18.06元，涨 2.09%，中国人寿收于 25.24元，涨 1.98%，中国平安收于 43.47元，涨 1.42%。

    “保险股大涨与保险法修订的进展有着关联。”银河证券高级分析师孟京说。孟京认为，如果获准投资不动产，对于投资渠道、投资工具都有所欠缺的保险资金而言无疑意义深远。

    “投资房地产的好处是可以吸附大笔资金，长期来看还可与通货膨胀抗衡，”孟京说，“但投资工具增加与投资收益增多并不存在必然联系，而有赖于保险公司利用投资渠道和工具的能力。”

    不过，“投资房地产有一个明显的问题，就是在退出机制上受到制约，变现能力很差，这对‘负债经营’而且有偿付能力要求的保险业而言是个挑战。”孟京认为，因此投资房地产不可能成为保险资金去向的主流，保险业更多地可以通过对房地产业的股权投资实现自己的目的。

    ●房产商望眼欲穿

    无论如何，这对苦盼资金的房地产业将是个利好消息。业内分析，此政策对房地产业来说有最直接的影响，甚至超过对保险资金本身的意义。国际知名销售代理机构戴德梁行此前的报告显示，中国楼市资金缺口高达3000亿元，今年下半年的资金缺口更为严峻。在这种背景下，巨量的保险资金被视作楼市的“救世主”。

    事实上，在欧美等成熟的保险市场，投资不动产和政府债券一样，在保险公司的投资中占有很大比例。我爱我家房地产经纪公司副总经理胡景晖表示，“在海外，保险资金大概会将三成资金投资不动产市场。” |

    不过，渴求保险资金入场的房产商们还需要等待。“保险法修订还有一个立法过程，像这种直接投资房地产市场的情况短期内不会出现。保险法中只有原则性规定，还没有配套的具体规定，后续还要有关监管部门出台规定和细则。”中国社科院金融所金融法治研究中心主任胡滨说。

    ●保险商中意写字楼

    但保险资金在房地产业已是“暗流涌动”。受限于目前政策，保险商现在常用的“曲线”手法是，或通过租赁、购买自用物业打擦边球式的投资，或通过集团旗下信托、资产管理子公司变相投资房地产。类似于泰康人寿、中意人寿等保险商在繁华的金融街和CBD一掷千金的故事常常发生。据初步统计，已有包括中国人寿、中国平安和友邦保险等10家左右中外资保险商早已捷足先登房地产领域。

    而据胡景晖透露，近期最少有3家内外资保险商频繁向其“咨询业务”。“他们实力雄厚，对写字楼比较感兴趣。”他分析，相比住宅市场的不确定性，以写字楼为代表的商业地产可以为保险资金每年带来稳定的收益，回报比较“稳健”，比较符合保险资金的胃口。写字楼、商厦、酒店式公寓将成为保险资金进入楼市的切入点。

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