682亿！18家房地产商今年上半年借的钱实在不少，比起2007年中期的372亿元，多借了八成。这还只是部分房地产企业，如果考虑其他房地产商，上半年房地产企业借的钱实际更高，可以说房地产商已经掀起了借钱潮。下半年，真不知这些房地产商“钱”景如何？

    今年中报最新数据显示，截至昨日，已经有18家具有可比性的房地产企业发布了2008年中期业绩报告，共实现净利润57亿元，较上年同期的33亿元增长73%。与其他行业相比，房地产上市公司的净利润增长是让人刮目相看的。

    不过，房地产上市公司的借款情况也让人担心。WIND资讯统计的数据显示，18家房地产上市公司今年上半年的长期借款为519亿元，较去年同期的299亿元飙升73%，今年上半年的短期借款为163亿元，较去年同期的73亿元飙升123%。

    从借款的结构上来看，房地产商还是比较青睐长期借款，尽量扩大长期借款在借款结构中的比例，因为长期借款可以减缓还债压力。比如万科A(000002)、保利地产(600048)等都通过发行公司债的方式募集资金，但以上数据也可以看出来，对于能够借到的短期资金，房地产商也是一概不拒。

    下半年这些房地产商面临的问题是，虽然宏观调控没有继续加强，但是去年的紧缩政策的后续效应已越来越明显。从房地产商近期发布的借款公告来看，利率已经在10%甚至更高的水平，而公司债、公开发行、定向增发等融资方式，因受到证券市场低迷的影响并不乐观。

    除了借款，18家房地产公司上半年的营业成本和三项费用较去年同期上升也较快。其中营业成本由去年中期的121亿元提高到203亿元，增长幅度为68%。三项费用总额由去年中期的16.5亿元提高到今年中期的27亿元，增长幅度为64%。

    应该注意的是，财务费用由去年中期的3亿元提高到今年中期的5亿元，增长幅度为67%，但这部分费用反映的多是去年的借款，按照今年上半年这些企业的借款增长速度，下半年的财务费用增速可能会出人意料，因为上半年短期借款增速已达到123%。

    不过，数据显示，在预收账款上，18家房地产商今年实现的预收账款总额为573亿元，较去年同期的343亿元有67%的增长，这为房地产商下半年的业绩奠定了一定的增长基础。预收账款的增长主要集中于大型房地产商，在18家企业中，还有8家企业预收账款是下滑的，数据显示的增幅完全依赖于诸如万科A、保利地产和金地集团这些大型房地产商的增长。

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