信贷飙升经济减速贷款去哪了：房地产行业占用较多

合肥家园网 www.hfhome.cn 2016-08-18 09:05:49 来源：合肥家园网综合点击量： 5923

摘要：今年上半年，我国人民币贷款新增7.53万亿元，比2009年上半年4万亿刺激政策推出时期新增贷款投放量还多1600亿元人民币。

今年上半年，我国人民币贷款新增7.53万亿元，比2009年上半年4万亿刺激政策推出时期新增贷款投放量还多1600亿元人民币。与此同时，工业增加值等指标却仍在下探，价格指数也持续低迷。信贷飙涨与经济增长表现相背离的主要原因是资金大都流向了一些低效领域，无效资金占用过多，资金使用效率低。

从资金流向看，房地产行业占用较多，对其他行业形成挤占。信贷资金过多被房地产占用，不仅直接挤占了其他行业的信贷资源，而且在房地产高收益的吸引下使得经济主体无心从事实业生产，导致经济“空心化”，也使房价难以预测、大起大落，给经济发展带来危机隐患。

信贷被用于购买现存资产，这是当前我国信贷增速极高而通胀率相对较低的原因。货币大量流入资本市场和房地产市场导致资产价格上升，而资产价格上升又导致对信贷、货币需求的进一步上升。尽管资产泡沫在膨胀，但由于银行信贷所创造的部分货币一直停留在资本市场，并未流入实体经济，通胀率可能不会因货币和信贷的增长而相应上升。

下半年将在进一步扩大财政赤字的基础上，强化积极财政政策的定向宽松。一是加大重点领域有效投资；二是进一步加快地方政府债务置换和发行。下半年如果国内外一些潜在风险演化为现实冲击，部分重要指标特别是民间投资不能有效止跌回稳，经济有可能惯性回落，下行压力仍然较大，因此初步预计全年GDP增长6.6%左右。

今年上半年，我国人民币贷款新增7.53万亿元，比2009年上半年4万亿刺激政策推出时期新增贷款投放量还多1600亿元人民币。若考虑地方债务置换因素的影响，上半年增量可能高达11.03万亿元左右，甚至超过2009年全年新增量(9.59万亿)。但与此同时，工业增加值等指标却仍在下探，价格指数也持续低迷，表明中国经济活性下降。

一般来讲，经济下行时，政府往往通过放松货币政策、向市场注入流动性来刺激经济，这在以前都非常有效，但现在效果却越来越不明显。这是为什么？出了什么问题？

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