截至3月10日，沪深两市已有25家房地产上市公司公布2008年年报。报告期内，25家公司共实现营业收入合计943.57亿元，同比增长22.35%；实现营业利润合计176.21亿元，同比增长7.86%；实现归属母公司股东的净利润合计115.8亿元，同比增长9.1%。这与2007年近七成的利润增速相比，已经大幅放缓。25家公司中，有9家公司净利润同比下降，1家亏损。

    营业利润率下滑

    业内专家指出，2008年，市场销售持续低迷，主流地产商纷纷采取降价促销策略，房价逐步下行；与此同时，土地、建材等原材料价格上涨，地产公司营业利润率受两方面挤压而出现下滑。

    数据也显示，2008年全国商品住宅销售面积同比下降20.3%，销售额同比下降20.1%。从商品住宅成交面积指标来看，2008年北京同比下降40.4%，上海同比下降40.1%，广州同比下降38.2%，同时，成交价格也呈现下降的趋势。

    WIND资讯的数据统计，2008年，25家上市房企的营业利润率为18.67%；而2007年，这25家公司的营业利润率达21.18%。有10家公司营业利润率同比下降。

    以中华企业为例，公司房地产行业收入35.3亿元，营业利润率24.28%，同比减少17.15个百分点。但受营业利润率下滑影响，公司实现主营业务利润8.87亿元，同比下降20%。

    在房地产业利润增速整体放缓的同时，行业内公司的业绩也出现明显分化。统计显示，2008年，净利润增长超过100%的地产上市公司有3家，分别是新湖中宝、万通地产和天房发展。业绩负增长的有8家，分别是广宇发展、泛海建设、银基发展等。增长幅度最大的为万通地产，净利润同比增长219.78%。而在这25家公司中，广宇发展净利润亏损3906.14万元，同比下降178.55%。

    资产减值超20亿元

    WIND数据统计，25家房地产企业2008年资产减值损失达20.02亿元，是2007年资产减值损失的12.8倍，占2008年净利润总和的17.3%。

    年报显示，地产公司计提的资产减值损失主要是存货跌价准备。以保利地产为例，受房价和地价下跌的影响，公司2008年度计提资产减值损失达30,444.54万元，其中存货跌价损失为29,942.65万元。

    10日公布年报的万科，对13个可能存在风险的项目计提了12.3亿元的存货跌价准备。该公司资产减值损失高达12.68亿元，同比增长67倍。考虑到递延所得税因素后，这部分存货跌价准备对万科税后净利润的影响为9.2亿元，对归属于母公司所有者的净利润的影响为8.9亿元。

    统计显示，25家公司2008年末存货合计达2070.8亿元，同比增长36.8%。占当期总资产的69.3%，资产存在的减值风险不容忽视。25家公司的平均存货周转率达0.45，这意味着存货消化周期达26.7个月。

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